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Jul 18, 2023

Taxas de frete vistas como uma 'arma fumegante' na inflação

Foto Stock: Shutterstock/Avigator Fortuner Por Ana Monteiro (Bloomberg) — O

Foto de Stock: Shutterstock/Avigator Fortuner

Por Ana Monteiro (Bloomberg) —

O aumento da era pandêmica nos custos de remessa foi uma "arma fumegante" que previa o aumento da inflação global, e a queda acentuada nas despesas com frete marítimo desde o pico do ano passado contribuirá para uma redução nas pressões de preços, disse um ex-funcionário do Fundo Monetário Internacional .

As taxas mundiais de contêineres aumentaram mais de seis vezes em outubro de 2021 em relação aos níveis pré-Covid-19, e o aumento foi "um canário na mina de carvão para o aumento persistente da inflação" visto em 2022, Jonathan D. Ostry, professor da Universidade de Georgetown e o ex-diretor interino do departamento da Ásia e Pacífico do fundo, em um post no site do fundo na terça-feira.

Um estudo realizado por Ostry e quatro colegas examinando a ligação entre os custos de transporte e os preços sugere que a duplicação das despesas de transporte marítimo causou um aumento da inflação de aproximadamente 0,7 ponto percentual.

"Enquanto os preços disparados de alimentos e energia estavam nas manchetes, o aumento nos custos de remessa parecia passar despercebido, apesar de seu potencial impacto inflacionário", escreveu Ostry no post do FMI sobre o estudo. “Dado o aumento real nos custos globais de remessa durante 2021, estimamos que o impacto na inflação em 2022 foi de mais de 2 pontos percentuais – um enorme efeito que poucos bancos centrais descartariam”.

Ostry observou que alguns impulsionadores da inflação não eram previsíveis ou eram difíceis de prever, como interrupções na cadeia de suprimentos, aumentos nos preços das commodities devido à invasão russa da Ucrânia e o fim das economias da era pandêmica que impulsionaram a demanda.

"Mas, embora os formuladores de políticas possam obter um passe por não levar em consideração em suas decisões o que era incognoscível um ano atrás, eles devem ser responsabilizados por ignorarem os fatores conhecidos da inflação, especialmente aqueles que apontavam para pressões duradouras nos preços. É provável que o Fed tenha tido que aumentar ainda mais as taxas de juros para compensar o atraso no início.Os riscos de recessão são plausivelmente maiores como resultado, assim como os efeitos colaterais globais adversos da política do Fed.

O custo do transporte de um contêiner da Ásia para os EUA atingiu o pico de US$ 8.585 em março do ano passado e, desde então, caiu para US$ 1.200 – o menor valor desde 2018, de acordo com um índice compilado pela Drewry Shipping Consultants.

Com o aumento da pandemia nos custos de remessa, a pesquisa de Ostry e seus colegas sugere que a maior parte de seu impacto inflacionário já foi vista.

As estimativas são simétricas, de modo que quedas nos custos de frete tenderiam a reduzir a inflação no ano seguinte, o que implica que a queda nas despesas de transporte marítimo em 2022 contribuirá para uma reversão das pressões inflacionárias, escreveu Ostry.

"O papel dos custos de frete como impulsionador da inflação global é subestimado - isso precisa mudar", disse ele. "Choques nos custos de frete podem alertar os bancos centrais encarregados de garantir a estabilidade de preços dos perigos à frente e ajudá-los a reduzir o risco de ficar novamente atrás da curva".

© 2023 Bloomberg LP

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