Notícias

May 14, 2023

A realidade do volume de contêineres oceânicos está muito longe do hype de reabertura da China

googletag.cmd.push(function() { var gptSlot =

googletag.cmd.push(function() { var gptSlot = googletag.defineSlot('/21776187881/FW-Responsive-Main_Content-Slot1', [[728, 90], [468, 60], [300, 100], [ 320, 50]], 'div-gpt-ad-b1-i-fw-ad-1').defineSizeMapping(gptSizeMaps.banner1).setCollapseEmptyDiv(true).addService(googletag.pubads());gptAdSlots.push( gptSlot);});

À medida que a recessão comercial global começou a se materializar em 2022, houve muito entusiasmo sobre o potencial aumento da demanda por contêineres oceânicos, uma vez que o governo chinês encerrou suas restrições COVID e medidas de bloqueio. Mas agora esse hype se desvaneceu e o que antes se esperava ser uma grande reabertura e um impulso muito necessário para os volumes está parecendo cada vez mais um grande fracasso.

No gráfico acima, o Inbound Ocean TEU Volume Index da China para os EUA fornece uma visão de sazonalidade que compara os volumes de 2023 até agora (linha branca) com os volumes dos últimos quatro anos. Era final de março / início de abril de 2022 (linha verde) quando o governo chinês anunciou outra rodada de restrições e bloqueios do COVID. A princípio, essa nova rodada de bloqueios parecia tornar quase impossível o transporte de mercadorias de e para os principais centros industriais. Isso fez com que alguns automaticamente (e aleatoriamente) assumissem o seguinte cenário: os bloqueios causariam um acúmulo de mercadorias e uma demanda reprimida que acabaria causando outro aumento de contêineres semelhante ao que ocorreu após a primeira rodada de bloqueios em 2020. Mas estávamos capaz de ver uma história diferente acontecendo em tempo real por meio de nossos dados de reservas.

Aqueles que esperavam um aumento iminente de carga não haviam percebido que, embora o acesso ao Porto de Xangai estivesse em grande parte bloqueado devido a restrições do lado da terra (ou seja, fechamento de estradas), os embarcadores conseguiram redirecionar os volumes através do porto principal alternativo mais próximo nas proximidades. Ningbo. Como mostra claramente o gráfico acima, o declínio resultante nas reservas de Xangai e nos volumes de contêineres foi mais do que compensado por um aumento de volumes em Ningbo durante esse período (das reservas de Xangai redirecionadas).

À medida que o ano avançava no segundo semestre, os volumes globais de contêineres começaram a despencar e ainda não havia sinais de aumento nos volumes saindo da China. À medida que as esperanças de uma potencial onda de carga começaram a desaparecer, ainda se acreditava amplamente que a reabertura da China seria (pelo menos) um fator importante para ajudar a aumentar os volumes e possivelmente criar um "pouso suave" para o mercado global de contêineres oceânicos. Infelizmente, esse aumento nos volumes nunca apareceu. Em vez disso, os volumes continuaram diminuindo na China durante uma alta temporada praticamente inexistente. Os volumes enfraquecidos foram enfrentados por ventos contrários emergentes, como excesso de estoque, enfraquecimento da demanda do consumidor e cenário econômico cada vez mais negativo.

Essa tendência continuou até o primeiro trimestre de 2023 e agora está ficando cada vez mais claro que as esperanças de um aumento na reabertura de contêineres acabaram. Embora em abril a participação da China nas importações dos EUA recuperou 6% mês a mês, para 37% (gráfico acima), esse pequeno aumento nos volumes provavelmente não se tornará uma tendência sustentada e agora há um número crescente de sinais piscando em vermelho dentro Dados econômicos divulgados pelo governo chinês, bem como mercados de commodities. Os seguintes sinais devem ser considerados como um aviso de que a estrada à frente pode piorar para a China.

window.googletag = window.googletag || {cmd: []}; googletag.cmd.push(function() { googletag.defineSlot('/21776187881/fw-responsive-main_content-slot2', [[468, 60], [728, 90], [300, 100], [320, 50 ]], 'div-gpt-ad-1665767472470-0').defineSizeMapping(gptSizeMaps.banner1).addService(googletag.pubads()); googletag.pubads().enableSingleRequest(); googletag.pubads().collapseEmptyDivs( ); googletag.enableServices(); });

Atualmente, a fase de redução de estoque (e quando será concluída) é um dos desafios mais importantes enfrentados pela China para a demanda de contêineres dos EUA e foi discutida longamente pelo CEO e CFO da Maersk na mais recente teleconferência de resultados da transportadora marítima. Para entender melhor as fases do ciclo de reposição de estoque, podemos examinar o volume médio de contêineres (em unidades equivalentes a vinte pés) por reserva da China para os EUA. O gráfico acima mostra a média mensal de TEUs por reserva de janeiro de 2022 até hoje. Este tem sido um indicador-chave dos vários estágios do ciclo de reabastecimento – e foi um componente crítico do motivo pelo qual a demanda de importação estava caindo de um penhasco em meados de 2022. Ao observar essa proporção, pudemos ver que os importadores (ou seja, a Samsung) estavam cortando as quantidades de pedidos de compra de uma forma que eles achavam que resultaria basicamente no mesmo número de reservas, apenas menos volume total de TEU por reserva. O sinal para um novo ciclo de reposição para os importadores americanos será que essa relação volte a ficar acima da média de dois TEUs por reserva. Atualmente, está em sua leitura mais baixa desde o início de 2019, em 1,7 TEUs por reserva.