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May 21, 2023

Estoque de envio vender

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Olhe para praticamente qualquer gráfico de ações em qualquer setor de transporte marítimo e você verá um padrão semelhante. Por volta do final de fevereiro ou início de março, as ações atingiram uma alta no ano até o momento, registrando fortes ganhos em relação a 1º de janeiro.

As ações de remessa superaram significativamente o S&P 500, o Dow Jones Industrial Average e o Nasdaq Composite nos primeiros dois meses de 2023. Mas, desde 1º de março, o inverso é verdadeiro.

As ações de transporte marítimo ficaram bem abaixo dos índices mais amplos do mercado de ações nas últimas nove semanas. O sentimento sobre os fluxos comerciais futuros provavelmente enfraqueceu.

A questão que os investidores e comerciantes enfrentam: a venda de ações do transporte marítimo é um canário na mina de carvão apontando para um problema maior para a economia mundial ou eles devem seguir o conselho dos analistas e "comprar o mergulho"?

A indústria de transporte de contêineres tem, de longe, os piores fundamentos de oferta e demanda de qualquer segmento de embarcações, devido a uma carteira de pedidos historicamente grande que adicionará implacavelmente nova capacidade até 2025.

Mesmo assim, os estoques de transporte de contêineres começaram bem em 2023. As ações da companhia marítima Zim (NYSE:ZIM) subiram 41% nos primeiros dois meses deste ano. Entre os locadores de navios — proprietários que fretam navios para transatlânticos — a Global Ship Lease (NYSE: GSL) subiu 24% e a Danaos (NYSE: DAC) 10%.

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Em comparação, a média do Dow Jones caiu 1% entre 1º de janeiro e 1º de março, o S&P 500 ganhou 3% e o Nasdaq Composite subiu 10%.

Vários indicadores de transporte de contêineres melhoraram desde março. As taxas de frete spot no transpacífico saltaram para o fundo do poço em meados de abril e mantiveram uma parte de seus ganhos. As importações dos EUA estão iguais ou acima dos níveis pré-COVID. As taxas de fretamento de navios porta-contêineres e os valores dos ativos surpreenderam positivamente. A demanda por navios porta-contêineres continua mais resiliente do que o esperado diante do ataque de novas construções.

O Índice Harpex, que mede as taxas de fretamento, chegou ao fundo do poço no início de março e subiu 20% desde então. A corretora Braemar informou esta semana: "Os preços dos ativos continuam subindo contra os períodos de firmeza disponíveis no mercado de fretamento."

No entanto, os estoques de transporte de contêineres caíram, com desempenho pior do que os índices do mercado de ações. O Nasdaq Composite subiu 8% desde 1º de março, o S&P 500 5% e a média Dow Jones 3%.

No mesmo período, as ações da Maersk caíram 29%, Zim 28%, Global Ship Lease 12% e Danaos 3%.

A navegação a granel seco teve um início de ano excepcionalmente ruim em termos de frete. A calmaria sazonal foi muito mais severa do que o normal. O Baltic Dry Index (BDI) caiu mais de 90% entre outubro e meados de fevereiro. O BDI só havia sido menor duas vezes antes na história do índice.

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Os estoques secos a granel seguiram na direção oposta das taxas, já que os investidores anteciparam a recuperação usual das taxas pós-baixa temporada.